An?lisis de flujo de efectivo descontado es un método de valoraci?n de un activo mediante los conceptos del valor temporal del dinero. Tener hoy un d?lar y un d?lar en 1920 no es lo mismo. La raz?n de esto es la inflaci?n. En lugar de la inflaci?n, uno podr?a tener en cuenta otros par?metros como bonos del Tesoro nos devuelve. Bonos del Tesoro de U.S. pod?an considerarse como riesgo casi libre porque es garantizar por el Gobierno de Estados Unidos. Por ejemplo, un promedio aritmético (1928-2010) de informes anuales sobre los bonos del Tesoro es de alrededor del 5%.
Decimos que el valor futuro (o FV) es un valor que se espera que en alg?n futuro, y ese valor actual (o PV) es hoy un valor real. Relaci?n entre el valor futuro y valor actual est? dada por la f?rmula FV = PV * (1 + i) ^ n. Tener FV puede calcular f?cilmente PV = FV /(1+i) ^ n. Donde i es un tipo de interés, y n es el n?mero generalmente de los a?os.
Supongamos que tenemos dos ofertas para nuestra casa. La primera es 150.000 d?lares en dos a?os, y el segundo es 165.000 d?lares en cuatro a?os. ?Que ofrecen mejor asume otros par?metros iguales? ?La segunda oferta es obviamente m?s grande, pero es mejor? Tiene sentido s?lo para comparar los valores actuales. Por lo tanto, se compute PV para ambas ofertas.
La primera oferta:
De 150, 000 = PV * (1 + 5%) ^ 2, compute PV = 150, 000 / (1 + 5%) ^ 2 =$ 136054
La segunda oferta:
De 165, 000 = PV * (1 + 5%) ^ 4, compute PV = 165, 000 / (1 + 5%) ^ 4 =$ 135746
Por lo tanto, la primera oferta es mejor. Nos tom? 5% como una anual de bajo riesgo retorno.
La segunda oferta podr?a ser mejor para diferentes rendimientos anuales. Vamos a se lo que ocurre si utilizamos el 3% de interés tasa.
La primera oferta:
De 150, 000 = PV * (1 + 3%) ^ 2, compute PV = 150, 000 / (1 + 3%) ^ 2 =$ 141389
La segunda oferta:
De 165, 000 = PV * (1 + 3%) ^ 4, compute PV = 165, 000 / (1 + 3%) ^ 4 =$ 146600
Por lo tanto, la segunda oferta es mejor. Vemos que resultados de una comparaci?n depende de la tasa de interés que elija. Para diferentes problemas puede elegir diferentes tipos de interés. Por ejemplo, inmuebles puede optar un conservador (bajo), y para la industria de TI puede elegir una tasa m?s alta.
Las cosas podr?an complicarse m?s si hay varios flujos de efectivo. Debemos hacer los c?lculos para cada uno de ellos. Supongamos que tenemos dos ofertas. La primera es 100.000 d?lares en dos a?os y 60.000 d?lares en cuatro a?os. El segundo es $31.000 por a?o durante los pr?ximos cinco a?os.
La primera oferta:
100.000 d?lares en dos a?os ser?a $90703 hoy, mientras que 60.000 d?lares ser?a $49362. El total es $140.065
La segunda oferta dar?a: 29524 + 28118 + 26779 + 25504 + 24289 que es 134214.
Por lo tanto, la primera oferta es mejor.
Zoran Maksimovic es un autor centrado en invertir para principiantes. Para ver m?s art?culos fundamentos de invertir visitan su sitio que muy f?cil invertir.
