Los inversores estadounidenses perdieron billones de d?lares por el oso mercados de 2000-2002 y 2008. Como resultado de esas pérdidas, las compa??as de fondos mutuos empiezan a ofrecer los llamados fondos mutuos de retorno absolutos. El objetivo de un absoluto devuelve la estrategia es lograr, positivo, m?s consistente devuelve todas las condiciones de mercado. Mientras que el poder de devoluciones consistentes ha sido reconocido, los inversores deben ser conscientes de que los nuevos fondos de retorno absolutos a menudo utilizan diferentes enfoques para tratar de alcanzar esos resultados, algunos m?s cuestionables que otros.
El enfoque sobre rendimientos absolutas ha sido desde hace tiempo. Mientras que muchos inversores y asesores de inversiones se centran principalmente en devoluciones, los inversores inteligentes dan cuenta de que el verdadero secreto de inversi?n exitosa es administraci?n de riesgos de inversi?n. Inversor legendario Benjamin Graham hab?a avanzado primero este concepto hace décadas. Los inversores ser?an prudente para leer el cl?sico de Charles Ellis, "del inversi?n pol?tica ganadora el perdedor juego" (la edici?n m?s reciente va simplemente bajo el t?tulo de "Ganar juego del perdedor") para obtener una explicaci?n simple del concepto. En pocas palabras, el concepto de absoluta devuelve simplemente sigue el axioma de Wall Street de "no decir cu?nto hiciste, decirle lo mucho que hayas podido mantener".
Muchos inversores perdieron dinero en el oso reciente mercados porque adoptaron el enfoque est?tico popular de comprar y sostener a invertir. Pero los mercados bajistas recientes ofrecidos una prueba m?s que el enfoque de compra y retenci?n es fatalmente defectuoso en que no reconocen el car?cter c?clico de la bolsa. Lo que la mayor?a de los inversores no se dan cuenta es que el enfoque de compra y retenci?n se basa en gran medida en un famoso estudio conocido como el informe BHB y una tergiversaci?n de las conclusiones del estudio.
Algunos asesores financieros se enga?ar a los inversores y les digo que no hay ninguna raz?n para realizar ajustes en la cartera desde el estudio BHB encontrar esa asignaci?n de activos, devuelve las inversiones no individuales, representaron el 93,6% de las inversiones. Devuelve lo que el estudio BHB realmente encontr? que asignaci?n de activos representaron el 93,6% de la variabilidad de la inversi?n, no la devuelve
Mirando s?lo tres tipos de inversiones, acciones, bonos y efectivo, el estudio BHB lleg? a la conclusi?n de que la variabilidad de la inversi?n de una cartera devuelve un aumento como m?s dinero fue asignado a las inversiones m?s vol?tiles. En retrospectiva, parece ser simplemente sentido com?n. El punto clave para los inversores es el estudio BHB, sin embargo, no estudiaron los determinantes de la inversi?n real, no pretender hacerlo y no hecho ninguna representaci?n con respecto a la misma.
Defensores del enfoque de comprar y sostener a invertir a menudo oferta n?meros en relaci?n con el costo de los "mejores" d?as de la bolsa que faltan. Como un abogado, siempre estoy interesado en el otro lado de la historia, lo no dicho. En este caso, lo que no se dice es que investigaciones recientes indican que los beneficios de evitar los "peores" d?as del mercado ahora son mayores que el costo de los "mejores" d?as del mercado que faltan.
Un estudio reciente de Javier Estrada de la escuela de Negocios IESE descubri? que faltan los "mejores" 10, 20 y 100 d?as de la bolsa (definido como el Dow Jones Industrial Average) durante el per?odo 1990-2006 redujeron devuelve del inversor en un 38%, 56,8 %% y 93,8%, respectivamente. Por otra parte, Estrada encontr? que evitar la "peor" 10, 20 y 100 d?as de la bolsa mejoraron devuelve del inversor de 70,1%, 140.6 y 1,691%, respectivamente. El estudio encontr? resultados similares para el per?odo 1900-2006. La diferencia en los n?meros es debida en gran parte al hecho de que los inversores tienen que ganar m?s, a veces significativamente m?s, que s?lo perdieron incluso y el tiempo de compensar esas pérdidas constituye un costo de oportunidad para el inversor.
Entonces ?qué significa esto para los inversores? ?Significa esto que los inversores deben participar en el mercado a corto plazo temporal para evitar correcciones de mercado? En absoluto, como tratando de tiempo los vaivenes a corto plazo en el mercado de valores ser?a costoso y casi imposible.
Invertir retorno absoluto simplemente reconoce la naturaleza c?clica del mercado y aprovecha de tal naturaleza para maximizar el rendimiento potencial. Quienes est?n familiarizados con el cl?sico libro "El arte de la guerra," reconocer? esta estrategia de uso de la naturaleza de las cosas a su ventaja como piedra angular de las estrategias del General SunTzu, pero es igualmente aplicable a invertir.
La verdad es que la mayor?a carteras de inversi?n no sacar provecho de la naturaleza del mercado, ya que contienen demasiadas inversiones con una alta correlaci?n de devoluciones, lo que significa que las inversiones de igual modo reaccionan a las condiciones del mercado y por lo tanto, no proporciona un inversor con una protecci?n adecuada contra el riesgo de baja. Un estudio de 2007 por Schwab institucional inform? que 75% de las carteras de inversores estudiadas inadecuado para el inversor de objetivos y la situaci?n financiera del inversor. Esta lamentable situaci?n es a menudo debido a las deficiencias del software de optimizaci?n de activos comerciales ALLOC/utilizado a menudo por planificadores financieros y asesores de inversi?n.
Afortunadamente, los inversores que deseen implementar un absoluto devuelve estrategia puede lo por su propios y guardar los costos y gastos con fondos mutuos. Hay una serie de productos de inversi?n actualmente en el mercado que puede simplificar en gran medida el proceso de construcci?n de una cartera de devoluciones absoluta. Por hacer caso a los consejos del General Tzu y centr?ndose en inversiones alternativas que tienen distintos niveles de correlaci?n de devoluciones y vigilancia del mercado de valores para decidir cuando resulte adecuadas, reasignaci?n de cartera o sustituciones inversor pueden efectivamente gestionar los riesgos de inversi?n y mejorar sus posibilidades de éxito de la inversi?n.
III James W, Watkins, es un abogado, un profesional de la pol?tica pesquera com?n y un asesor de gesti?n de riqueza acreditados. Sus ?reas de experiencia incluyen la preservaci?n de la riqueza, la protecci?n de la riqueza y la ley Fiduciaria. Es CEO de InvestSense, LLC, una firma de asesor de inversi?n registrados en Atlanta, Georgia. Para informaci?n y art?culos adicionales, visite http://www.investsense.com/. Sr. Watkins se puede contactar en tawj3@yahoo.com.
